越是这种全球股市暴跌、黄金跌破三千的时候，大家越要头脑清晰。有好多人逻辑是混乱的，在做着相反的操作，他自己却不自知。

我给大家举一个例子：你觉得特朗普现在的政策是有利于美债的，还是有利于美股的？我问大家一个问题，大家一时间有可能都回答不上来。比如说，你同时买了黄金，又同时买了美股，你认为你进行的是一种 all in 策略，还是一种对冲策略？好多人说：“我没讲什么策略，我根本不懂。”但这些资产之间是有联动的。你在做这些判断的时候，一定要做好自己的分析策略，也要知道这些联动关系，然后再去判断趋势。如果你连第一步都做不到，后边就别谈。

首先，第一个点跟大家说，这些美元计价资产之间具体的联系是什么。第二个事情就是说，基于这种混乱的情况，你要明白自己在做一个什么事，再说你做这个趋势判断准不准。

好，第一个事，给大家举一个例子。比如现在黄金正在往下跌，跌破三千，大家认为这个黄金跌是由于什么引起来的？短期黄金跌，只要跌出来一定的量，美元大概率一定是涨的。你再看，如果美元是涨的，美股大概率也是涨的。美元和美股大概率涨的时候，美债没有办法，美债就只能走弱。所以这个联动性是存在的。

你看看今天晚上所有的形势是不是往这个方向去走：是不是美股现在有点反弹的迹象，美元有回升的迹象，然后美债走弱。美债走弱就是收益率提高嘛。所以你看，这些是不是联动起来了？如果你不能把这些基本的概念联动起来，那你去买的这些资产之间互相就会产生一些冲突。

然后再说一个点，如果你再跟政治人物联系在一起，跟最近的趋势、政治事件联系在一起，是不是就更清晰了？如果你看好特朗普最近的政策，就是他现在对等关税这个事，你觉得他能成吗？

好多人说：“我现在都不知道他能不能成，我就觉得他越搞越乱，那黄金肯定是暴涨。”我跟你说，恰恰相反。特朗普的事成了，黄金暴涨，短期啊；特朗普的事败了，那黄金才涨不起来。

我给大家分析分析什么原因。大家说特朗普言论里边重点的一条，是不是制造业回流？也就是弱美元。弱美元的时候，大家有没有听他最近批判美股，说涨得太多了，有病，他要治，是吧？抽丝剥茧，他对美股是怎么着？他认为美股是有必要策略性地降低一点。为什么？因为现在美元和美股是深深绑定的。如果他想弱美元，就一定要让美股跌，你明白这意思吗？如果美股跌了，美元也跌了，黄金是怎么着？黄金是涨的呀。

所以特朗普近期的政策如果成了，是有利于黄金的。如果你觉得特朗普的政策成不了，又返回到保守派那里去了，那黄金才会面临波动，甚至下跌。所以你对这个政治逻辑清晰不清晰？

然后再去想一个事情，就是你认为特朗普是在解决美国债务的问题，还是看好美债？如果你明白了这几个点，再去看美债的时候，美元跌了，美股也跌了，钱只能去哪？去美债啊，让美债更加强大，然后美债收益率往下走。美债收益率往下走，意味着政府付的利息更低。美债收益率低了，美元低了，美国制造业回流了，美国政府也不用付那么多利息了。这就是特朗普要去治的美国现在的病、金融界的病。

但这个病现在有什么问题？这个病本身也是一部分人给养的手段。在一些保守派看来，当然我不特指某个人，这个病恰恰就是他们资本套利的工具。他要去这个病容易吗？不容易啊。鲍威尔还一直在反对他，美国好多资本家也反对他，甚至他的这种政策可能性，就是在挑战这些人的利益。

你把特朗普说得太高尚了，好像是一个无产阶级斗士一样。但实际上是什么意思？这里边就是美国强大本身是有利于他家族的，这个倒不冲突，私利和公利连在一起了，所以这个事情完全不矛盾。这是特朗普在做的事情，以及特朗普做的事情跟黄金之间的联系。

短期来看，你觉得你希望特朗普成吗？如果你希望他成，就是希望黄金涨。那反过来，如果特朗普的事成了，美国再次强大了，对我们 A 股是不是一种冲击？所以大家觉得黄金涨和 A 股之间，是不是也就形成关系了？如果特朗普以上这些事都干成了，对我们 A 股来说是冲击，这个是一个核心原因。所以你再理清这一点：现在的所有政策是深深绑定的，针对 A 股的逻辑就理解了。

如果大家买了黄金，又买了 A 股，这叫什么？对冲。我在做的事情啊，我跟大家说，我买了一点黄金做对冲，就是因为大面上我认为股票是要涨的。但是我又觉得在这种不确定性下，我不能完全确定，所以就买了一点黄金做对冲。你可以选择期货之类的、期权，把这个东西做出来，但是我可能没搞那么复杂，我就是普通操作，放在媳妇账户里不动，补个差价，这就是一个操作，做对冲。

那大家说，你一边买了美股，又一边买了 A 股，这是什么？针对特朗普此时此刻的政策的话，这也是叫 all in，这不也是叫 all in 吗？美股和 A 股现在又同向了，你明白这意思吗？啥叫又同向了？就是现在特朗普没出这个政策之前，你看“东升西落”非常明显，就是美股跌，A 股就涨，这叫东升西落，是不是？但是特朗普一出这个政策之后，你去看这两天的股市，不一样了，美股跌，A 股也跌。

因为这是什么？这是两大国与国之间的战争了，这是资产之间的对冲了，所有的股全都绑在一起了。你不好，他也别想好。这是对全球经济的看衰，导致避险资产的上升，那就是黄金涨。如果全球经济形势好转，那导致避险资产往下掉，这又形成一级对冲了，大家能明白这个意思吗？

所以这里边所有的关系都串在一起了。有人说：“你一会儿讲美股，一会儿又讲 A 股，一会儿又讲黄金，你怎么懂得这么多？”我跟你说，这些东西全都在一串上。

如果你刚才听懂了，我再说我的判断。我说我黄金已经上车了，什么意思？我黄金上车，是不是看好特朗普在短期的政策是有可能成效的？如果他是有一种不死不休的态度，认为美股也好，美元也好，应该还会走弱一点，黄金应该还有一点空间才对。要不然他这个政策没法执行，始终完不成弱美元，他就继续弱美元，黄金就有涨的空间。我就是这么简单的判断。

那基于这个判断，A 股又是什么判断呢？A 股是双重的对冲。一方面，它是避险资产，就是全球货币、股票这种避险资产对冲；另一方面，美股和 A 股之间又形成一级对冲，就是它受两方面因素的影响。一是全球如果看好的情况下，大概率所有的股都是往上涨的；那这里边它俩又形成竞争关系。就好像有点复杂，就是三个变量互相的关系。如果说 A 这部分比例不变，B 和 C 就形成竞争关系；但是如果说 A 现在大幅度增加，B 和 C 就形成了同盟关系。大家明白这意思了吗？也无所谓了，就这样吧，能明白就行了。

然后现在对 A 股的判断，就是跌是跌得有点过狠了。我想到要跌，昨天我也跟大家说，如果跌得比较狠，黄金空位可以准备上车。然后我就上车了，这跌得确实有点超出预期了。至于明天能不能修复，咱还是不瞎猜，明天看看具体的趋势。

但是现在从它这个跌幅来说，远远大于全球股票这种跌幅，所以我认为还是有低位存在的。低位突破的方向，还是说一个幅度大的，另一个相对来说幅度小一点的，这样可能是我比较看好的。

基于这些逻辑，我们就讲这些。可能比较绕一点，大家慢慢消化一下。另外，我的专属会员群一个月试验也已经到期了，感谢二十一位会员朋友对我的帮助。后边一段时间应该不会再开了，因为我发现没太大精力给大家维护。

另外，我压力也比较大，因为毕竟是父亲了，所以这个身份瞬间又重了许多，弄得我也不太敢说话，反而不如这种公开视频跟大家交流得多。但这种公开视频交流，可能有些实时性不太足的问题，大家也在催更。我在想，或者能找着合适的人帮我去维护的话，我可能采用这种免费公开群的方式，可能也会放开，到时候我再看。

谢谢关注，这期就这样。有什么问题，到时候大家再说。安心，安心，拜拜。
